Fundamentalanalyse - Wikipedia

Grundlegende Analyse ist in Buchhaltung und Finanzen die Analyse der Jahresabschlüsse eines Unternehmens (normalerweise zur Analyse der Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Erträge des Unternehmens); Gesundheit, ^[1] und Wettbewerber und Märkte. Dabei werden auch die allgemeine Wirtschaftslage sowie Faktoren wie Zinssätze, Produktion, Einkommen, Beschäftigung, BIP, Wohnungswesen, Produktion und Management berücksichtigt. Es gibt zwei grundlegende Ansätze, die verwendet werden können: Bottom-Up-Analyse und Top-Down-Analyse. ^[2] Diese Begriffe werden verwendet, um eine solche Analyse von anderen Arten von Investitionsanalysen zu unterscheiden, beispielsweise quantitativ und technisch.

Grundlegende Analysen werden zu historischen und aktuellen Daten durchgeführt, jedoch mit dem Ziel, Finanzprognosen zu erstellen. Es gibt mehrere mögliche Ziele:

• zur Durchführung einer Aktienbewertung eines Unternehmens und zur Vorhersage seiner wahrscheinlichen Kursentwicklung;
• zur Prognose des Geschäftsverlaufs;
• zur Bewertung der Unternehmensführung und zur Beurteilung interner Geschäftsentscheidungen und / oder zur Berechnung des Kreditrisikos. 19659006]um den inneren Wert der Aktie herauszufinden. ^[3]

Die beiden analytischen Modelle [ edit ]

Es gibt zwei grundlegende Methoden, auf die sich die Anleger stützen, wenn das Ziel der Analyse besteht bestimmen, welche Aktien zu welchem ​​Preis gekauft werden sollen:

1. Die Fundamentalanalyse behauptet, dass die Märkte ein Wertpapier kurzfristig falsch bewerten könnten, dass der "richtige" Preis schließlich erreicht wird. Gewinne können erzielt werden, indem ein falsch preisgünstiges Wertpapier gekauft wird und darauf gewartet wird, dass der Markt seinen "Fehler" erkennt und das Wertpapier erneut festlegt.
2. Die technische Analyse besagt, dass sich alle Informationen bereits im Preis eines Wertpapieres widerspiegeln. Technische Analysten betrachten Trends und glauben, dass Stimmungsänderungen vorzeitig sind und Trendänderungen vorhersagen. Die emotionale Reaktion der Anleger auf Preisbewegungen führt zu erkennbaren Preischartmustern. Technische Analysten bewerten auch historische Trends, um die zukünftige Kursentwicklung vorherzusagen. ^[4]

Anleger können eine oder beide dieser komplementären Methoden für die Aktienauswahl verwenden. Zum Beispiel verwenden viele fundamentale Anleger technische Faktoren für die Entscheidung von Ein- und Ausspeisepunkten. In ähnlicher Weise nutzt ein großer Teil der technischen Anleger die Fundamentaldaten, um sein Universum möglicher Aktien auf "gute" Unternehmen zu beschränken.

Die Wahl der Aktienanalyse wird durch den Glauben des Anlegers an die verschiedenen Paradigmen für die "Funktionsweise der Börse" bestimmt. Erläuterungen zu diesen Paradigmen finden Sie in den Diskussionen unter Effiziente Markthypothese, Random-Walk-Hypothese, Kapitalanlage-Preismodell Fed-Modell Theorie der Aktienbewertung, marktbasierte Bewertung und Verhaltensfinanzierung.

Grundlegende Analyse umfasst:

1. Ökonomische Analyse
2. Branchenanalyse
3. Unternehmensanalyse

Der innere Wert der Aktien wird auf Basis dieser drei Analysen ermittelt. Dieser Wert wird als der wahre Wert der Freigabe betrachtet. Wenn der innere Wert über dem Marktpreis liegt, wird der Kauf der Aktie empfohlen. Wenn es dem Marktpreis entspricht, wird empfohlen, die Aktie zu halten. und wenn es unter dem Marktpreis liegt, sollte man die Aktien verkaufen.

Verwendung durch verschiedene Portfoliostile [ edit ]

Anleger können auch die Fundamentalanalyse innerhalb verschiedener Portfoliomanagementstile verwenden.

• Investoren kaufen und halten, glauben sie, dass das Anlegen guter Unternehmen das Vermögen des Anlegers mit dem Geschäft wachsen lässt. Die fundamentale Analyse ermöglicht es ihnen, "gute" Unternehmen zu finden, wodurch sie ihr Risiko und die Wahrscheinlichkeit des Auslöschens senken.
• Wertanleger beschränken ihre Aufmerksamkeit auf unterbewertete Unternehmen und glauben, dass "es schwer ist, aus einem Graben herauszufallen". Die Werte, die sie verfolgen, stammen aus der Fundamentalanalyse.
• Manager können Fundamentalanalyse verwenden, um "gute" und "schlechte" Unternehmen richtig zu bewerten. Die Aktienkurse der "schlechten" Unternehmen werden letztendlich schwanken, was zu Gewinnmöglichkeiten führen kann.
• Die Manager können auch den Konjunkturzyklus berücksichtigen, wenn sie bestimmen, ob die Bedingungen "richtig" sind, um fundamental geeignete Unternehmen zu kaufen.
• Auf kurze Sicht ist der Markt eine Wahlmaschine, keine Waage. "^[5] Die fundamentale Analyse erlaubt es einem Broker, seine eigene Wertentscheidung zu treffen, während er die Meinungen des Marktes ignoriert.
• Fundamentalanalyse zur Bestimmung zukünftiger Wachstumsraten für den Kauf hochpreisiger Wachstumsaktien.
• Manager können fundamentale Faktoren zusammen mit technischen Faktoren in Computermodellen einbeziehen (quantitative Analyse).

Top-Down- und Bottom-Up-Ansätze edit ]

Anleger, die die Fundamentalanalyse verwenden, können entweder einen Top-Down- oder einen Bottom-Up-Ansatz verwenden.

• Der Top-down-Investor beginnt seine Analyse mit der globalen Wirtschaft, einschließlich internationaler und nationaler Wirtschaftsindikatoren. Dazu gehören BIP-Wachstumsraten, Inflation, Zinssätze, Wechselkurse, Produktivität und Energiepreise. Anschließend beschränken sie ihre Suche auf regionale / branchenbezogene Analysen des Gesamtumsatzes, des Preisniveaus, der Auswirkungen konkurrierender Produkte, des ausländischen Wettbewerbs und des Ein- oder Ausstiegs aus der Industrie. Erst dann verfeinern sie ihre Suche auf das beste Geschäft in der untersuchten Region.
• Der Bottom-Up-Investor beginnt mit bestimmten Unternehmen, unabhängig von ihrer Branche / Region, und geht umgekehrt zum Top-Down-Ansatz vor. [19659037Verfahren [ edit ]

  Die Analyse des Gesundheitszustands eines Unternehmens beginnt mit einer Bilanzanalyse, die Finanzkennzahlen einschließt. Untersucht werden die gezahlten Dividenden, der operative Cashflow, neue Aktienemissionen und die Kapitalfinanzierung. Die von Thomson Reuters und anderen weithin veröffentlichten Gewinnschätzungen und Wachstumsprognosen können je nach Wahrnehmung ihrer Gültigkeit entweder als "grundlegend" (sie sind Fakten) oder als "technisch" (sie sind Anlegerstimmung) angesehen werden.

  In verschiedenen Bewertungsmodellen werden festgelegte Wachstumsraten (von Einkommen und Cash) und Risikostufen (zur Bestimmung des Abzinsungssatzes) verwendet. Das wichtigste ist das Discounted-Cashflow-Modell, das den Barwert der Zukunft berechnet:

  Die Höhe der Schulden, die ein Unternehmen besitzt, ist ebenfalls ein wichtiger Faktor bei der Bestimmung seiner Gesundheit. Sie kann schnell anhand der Verschuldungsquote und der -Umsatzquote (Umlaufvermögen / Umlaufverbindlichkeiten) bewertet werden.

  Das häufig verwendete einfache Modell ist das P / E-Verhältnis (Preis-Gewinn-Verhältnis). In diesem Modell einer unbefristeten Annuität (Zeitwert des Geldes) ist impliziert, dass der "Flip" des KGV der dem Risiko des Geschäfts angemessene Abzinsungssatz ist. Das akzeptierte Vielfache wird um das erwartete Wachstum (das nicht in das Modell integriert ist) angepasst.

  Wachstumsschätzungen fließen in das PEG-Verhältnis ein. Ihre Gültigkeit hängt davon ab, wie lange Analysten davon ausgehen, dass das Wachstum anhalten wird. IGAR-Modelle können verwendet werden, um erwartete Änderungen des Wachstums aus dem aktuellen KGV und den historischen Wachstumsraten der Aktien im Vergleich zu einem Vergleichsindex zu unterstellen.

  Die Computermodellierung von Aktienkursen hat inzwischen einen Großteil der subjektiven Interpretation grundlegender Daten (zusammen mit technischen Daten) in der Industrie ersetzt. Seit etwa dem Jahr 2000 wurde eine neue Jobrolle erfunden, bei der Computer jetzt riesige Datenmengen verarbeiten können. Bei einigen Fonds (Quant Funds) wurden die Entscheidungen der Manager durch proprietäre mathematische Modelle ersetzt.

  Automatisierung [ edit ]

  Der Prozess der Fundamentalanalyse hat in den letzten 10 Jahren erheblich zugenommen. Seit sich Computer zu einem Haushaltsprodukt entwickelt haben, haben die Menschen eine Software entwickelt, die den Anlegern das Leben erleichtert. Fundamentalanalyse ist eine der zeitaufwändigsten Formen der Analyse. Angesichts des schnellen Handelsstils des 21. Jahrhunderts, in dem Märkte von HFT-Unternehmen und Day-Tradern dominiert werden, ist es zudem schwierig, zeitnah mit dem Markt Schritt zu halten. Um die Analysezeit zu verkürzen, können Sie entweder kostenlose oder kostenpflichtige Screening-Dienste abonnieren. Mit Screening-Services können Sie den gesamten Markt nach Aktien durchsuchen, die den von Ihnen gesuchten quantitativen Feldern entsprechen. Diese Art von Software liefert Ihnen dann automatisch Ergebnisse, sodass Sie weniger Zeit für das Durchsuchen von SEC-Dokumenten benötigen.

  Referenz - Fundamental Analysis Software für weitere Informationen zu Fundamental Analysis Software.

  Kritik [ edit ]

  • Ökonomen wie Burton Malkiel legen nahe, dass weder eine fundamentale Analyse noch eine technische Analyse für eine Outperformance der Märkte von Nutzen ist ^[6]. Dies gilt insbesondere für Märkte oder Wertpapiere mit geringer Liquidität. ^[7]

  Siehe auch [ edit ]

  Referenzen [ edit

  Externe Links [19659010] [ edit ]