Hunde des Dow - Wikipedia

Die Dogs of the Dow ist eine 1991 von Michael B. O'Higgins verbreitete Anlagestrategie, die vorschlägt, dass ein Investor jährlich die zehn Dow Jones Industrial Average (DJIA) - Aktien auswählt, deren Dividende ausschüttet ist der höchste Bruchteil ihres Preises.

Geschichte [ edit ]

Die Auswahl einiger Komponenten des DJIA ist keine neue Idee. Ein Artikel von HG Schneider wurde 1951 in The Journal of Finance veröffentlicht, basierend auf der Auswahl der Aktien nach ihrem Kurs-Gewinn-Verhältnis. ^[1]

Concept [ edit

] Befürworter der Dogs of the Dow-Strategie argumentieren, dass Blue-Chip-Unternehmen ihre Dividende nicht ändern, um die Handelsbedingungen widerzuspiegeln. Daher ist die Dividende ein Maß für den Durchschnittswert des Unternehmens. Im Gegensatz dazu schwankt der Aktienkurs während des Geschäftszyklus. Dies sollte bedeuten, dass Unternehmen mit einer hohen Rendite und einer hohen Dividende im Verhältnis zum Aktienkurs am Ende ihres Geschäftszyklus stehen und ihren Aktienkurs wahrscheinlich schneller steigen werden als Unternehmen mit niedriger Rendite.

Bei diesem Modell sollte ein Anleger, der jährlich in hochverzinsliche Unternehmen reinvestiert, den Gesamtmarkt übertreffen. Die Logik dahinter ist, dass eine hohe Dividendenrendite darauf hinweist, dass die Aktie überverkauft ist und das Management an die Aussichten seines Unternehmens glaubt und bereit ist, dies durch eine relativ hohe Dividende zu unterstützen. Die Anleger hoffen daher, von überdurchschnittlichen Kursgewinnen und einer relativ hohen vierteljährlichen Dividende zu profitieren. Natürlich werden in diesem Argument mehrere Annahmen gemacht.

Die erste Annahme ist, dass der Dividendenpreis die Unternehmensgröße und nicht das Geschäftsmodell des Unternehmens widerspiegelt. Zweitens haben Unternehmen einen natürlichen, sich wiederholenden Zyklus, in dem gute Leistungen von schlechten vorhergesagt werden. Aufgrund der Art des Konzepts können die Hunde aus wenigen Sektoren stammen. Zum Beispiel stammten die zehn Aktien, die 2015 zu den Hunden der Dow-Liste gehörten, aus nur sechs Sektoren, darunter Industrie, Energie und Gesundheitswesen ^[2] im Gegensatz zum S & P 500-Index, der elf Sektoren umfasst.

Ergebnisse [ edit ]

O'Higgins und andere testeten die Strategie bereits in den 1920er-Jahren erneut und stellten fest, dass die Investition in die Hunde den gesamten Markt insgesamt überdurchschnittlich übertraf. Seit dieser Zeit zeigen die Daten, dass die Dogs of the Dow sowie die beliebte Variante der Small Dogs of the Dow eine gute Leistung gezeigt haben.

Zum Beispiel passten die Dogs of Dow in den zwanzig Jahren von 1992 bis 2011 der durchschnittlichen jährlichen Gesamtrendite des DJIA (10,8 Prozent) an und übertrafen den S & P 500 (9,6 Prozent), wie die Dogs of the Dogs berichteten Dow-Website unter dogsofthedow.com.

Die Small Dogs of Dow, die fünf preisgünstigsten Dogs of Dow, übertrafen sowohl den Dow als auch den S & P 500 mit einer durchschnittlichen jährlichen Gesamtrendite von 12,6 Prozent. ^[3] [19659008] Wenn jedes einzelne Jahr überprüft wird, ist es offensichtlich, dass sowohl die Dogs of the Dow als auch Small Dogs of the Dow nicht jedes Jahr eine Outperformance erzielten. In der Tat hatten die Hunde des Dow und die kleinen Hunde des Dow in den letzten Phasen des Dot-Com-Booms (1998 und 1999) sowie während der Finanzkrise (2007–2009) Schwierigkeiten, mit dem Dow Schritt zu halten. ^[4] ] Dies deutet darauf hin, dass ein Anleger am besten bedient werden könnte, indem er dies als eine längerfristige Strategie betrachtet, indem er diesem Aktienportfolio Zeit gibt, sich im Falle eines seltenen, aber extremen wirtschaftlichen Ereignisses (z. B. Dot-Com-Boom, Finanzkrise) zu erholen. .

Kritik [ edit ]

Am 8. Januar 2014 schrieb John S. Tobey einen Artikel in der Zeitschrift von Forbes in dem er die Hunde kritisierte. Er sagte, dass es eine Preisgewichtung statt der gleichen Gewichtung verwenden sollte, weil dies der DJIA ist. Er sagte, dass die Hunde für das Jahr 2013 bei der Preisgewichtung weniger als mehr als der DJIA zurückgegeben hätten. Er schlug vor, dass dies zu einfach sei und mehr Faktoren wie die Ausschüttungsquote, das Wachstum von Barmitteln und Gewinnen, die Preisentwicklung und viele andere Faktoren verwendet werden sollten. Er sagte jedoch nicht, wie er diese zu einer Strategie kombinieren sollte. Er kritisierte es auch für Back-Testing (obwohl die Methode 1991 veröffentlicht wurde). Er sagte auch, dass die Strategie für 2014 nicht gut funktionieren würde. ^[5]

Siehe auch [ edit ]

Literatur [ edit

Bibliography [ edit ]

• O'Higgins, Michael; Downes, John (2000 überarbeitet und aktualisiert). Im Kampf gegen den Dow - eine risikoarme und risikoarme Methode für Investitionen in die Dow Jones Industrial Stocks mit nur 5.000 USD . HarperBusiness. ISBN 978-0066620473.

Externe Links [ edit ]